王叔开口道：“很多人都说现在的股票价格是属于较低的位置，大盘也就三千点左右，很多人都说这是低估，你怎么认为是合理的位置呢？

　　就比如那几个主要的指数，我之前也听人说过，从历史上来看现在的位置非常低。

　　历史上百分之九十二三的时间估值都比现在要高，那这么说来的话，现在的估值是一个绝对的地位，你怎么能说现在的估值合理呢？”

　　王叔确实是不懂金融，他也确实是不懂股票，但是不管怎么说，他也算是一个中年小有成就的人，起码的逻辑他还是知道的，他并不在意李虎的结论是什么。

　　作为从小看李虎长大的人，看着自己朋友的儿子，他也希望李虎变得越来越好。

　　他只是希望李虎有自己的分析判断的方式，其实结论反而不重要，他更看重的是李虎怎么想的这个问题。

　　其实这也是大多数做股票的、做二级市场的人欠缺的点，很多人只是听结论，只是简单粗略的分析，并没有经过自己的思考。

　　人云亦云，别人怎么说自己就怎么说，这其实是不好的。现在，李虎给出了一个和大多数市场相悖的观点。或者说不一致的观点，王叔觉得还是有点意思的。

　　听了王叔的话，李虎淡定的一笑，他并没有因为自己的观点受到了质疑，而表现出任何一丝的慌乱。李虎这个样子让王叔眼前一亮，他觉得李虎现在是越来越厉害了。

　　李虎笑了笑之后说道：“是这样的王叔，所谓的估值也叫市盈率，是股票的市值比上最近一年的利润，得到的比值就是我们说的估值。

　　这个比值是什么意思呢？就是说，假设未来的每一年都按照过去的经营情况，那么未来每一年的利润也就是过去一年的利润。

　　在这种情况下，需要多少年能够赚回这家公司的市值？

　　说得更简单一些，假设未来的每一年都和最近一年的经营状况一样，假设赚到的钱都会百分之百分到股东手里，那么假设我现在投资需要多少年我才能赚回我的本钱。

　　相信王叔你也发现了，这有一个很重要的前提，就是未来每一年的盈利情况都和今年一样。

　　但是从实际发展的角度来说，我们知道这是不可能的经济是有起落的，假设最近一年的经济情况比较好。净利润比较多，那么未来的每一年。

　　所赚的钱基本都会比最近一年要少。相对的，现在的情况是最近一年经济非常差，甚至可以说是不好。那么可以粗略地认为，未来的每一年基本上都会比最近一年的经济情况要好。

　　那么也最近一年净利润不太好的情况下，计算出来的估值自然就是偏低的。这就是为什么大多数人都说现在估值偏低的原因。

　　但是众所周知的一点是，在过去的一年中，经济不好是有原因的，到现在为止，这个原因依旧没有解除，那么。未来什么时候会解除，什么时候会上涨，现在不得而知

　　我之所以说这个估值合理，就是因为现在大多数上市公司最近一年的净利润下滑严重。

　　假设不考虑经济恢复。只是以最近一年的盈利情况来看，假设未来都是如此，那么现在的估值就是合理的。”